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三江購物擬變更募投開店不足四成配送中心項

发布时间:2019-11-08 22:47:32

三江购物拟变更募投 开店不足四成、配送中心项目夭折

近日,宁波连锁超市三江购物发布公告称,其拟变更IPO募集资金14608.31万元投向,包括 连锁超市拓展项目 (下称 超市拓展项目 )10168万元,以及 加工配送中心升级改造项目 (下称 配送中心升级项目 )4440.31万元

三江购物主要凭借前述两个募投项目,于2011年一举募得超过6亿元资金,如今顿然变更资金用途,让市场嘘唏不已

实际上, 配送中心升级项目 为天生的 鸡肋 募投项目;而 超市拓展项目 实施进度颇为异常:原计划70家门店,只开业了26家,同时放弃25家,并且把待开业17家门店的开业期延长两年

对此,拨通三江购物证券部以进一步了解相关情况,但一直无人接听

天生的 鸡肋

2011年3月,三江购物登陆沪市主板,首次公开发行A股6000万股,发行价格为11.8元,对应发行市盈率达56.17倍,一举募得资金6.64亿元,其中超募资金达2.24亿元

然而,截至2012年11月30日,三江购物仅累计使用募集资金1.79亿元,尚有4.85亿元(包括利息收入)仍未使用

三江购物巨额的募集资金缘何躺在银行账上这实际与其上市后募投项目建设进度缓慢有直接关系

三江购物募投项目之一 配送中心升级项目 拟投入金额为4584万元,但该项目天生便是 鸡肋

上市后,该项目一直停滞不前,实际投入金额仅76.10万元

对此,三江购物在2011年中报、年报及2012年中报均给予同样的解释, 由于报告期内公司对 奉化配送中心 进行了仓储信息化系统提升,使得其支持配送的点潜能得到了有效提升,两个配送中心即 奉化配送中心 与 杭州配送中心 的动态均衡配送体系效果得到较好发挥

而前述募投项目 配送中心升级项目 实际上只是对 杭州配送中心 的升级,即立体仓库投资1754万元、食品加工线投资501万元和恒温仓库投资2329万元

其实,该项目早于2010年7月便启动,截至当年9月30日,已投入资金34万元,并拟于2012年6月竣工

一推再推, 鸡肋 终于夭折2013年1月10日,三江购物便拟将 配送中心升级项目 剩余募集资金4440.31万元用途变更

开店不足四成

三江购物不仅杭州配送中心的升级改造夭折,且宁波地区以外的开店募投计划也大打折扣

此番变更资金用途的 超市拓展项目 原计划总投资36409万元,计划自2010年4月起3年内新开70家浙江省内门店,包括2家以购买物业方式取得门店

并预计,该项目实施后5年内,每年的销售收入分别可达2.41亿元、8.90亿元、16.48亿元、24.31亿元和25.90亿元

但如今看来,这一切都成 画饼

截至2012年11月30日,离预定完成日期还有4个月(2013年4月),累计投入金额为10431.77万元,对应进度为28.65%

据三江购物此次募投变更公告,原先计划的70家门店中,将放弃25家门店,其中,杭州6家,绍兴、舟山、金华各2家,湖州、台州、丽水1家,合计15家,占比达60%

相反,原计划的70家门店中,目前只开业了26家,占比不足四成;但有多达21家开在宁波地区,另外5家为杭州2家,湖州、嘉兴、台州各1家

同时,另外待开业17家门店中,将在未来两年内陆续开业,且有12家为宁波地区,占比70%

可以比较的是,较三江购物早三个月上市的连锁超市企业永辉超市(专题阅读),其募投项目计划开店74家,至2012年中期便已开店68家

对于开店进程缓慢,三江购物每个报告期皆蹊跷地披露了一模一样原因, 拟购买物业尚未达到签约付款条件,目前该投资资金尚未支付;部分已签约或在洽谈中的点物业交付时间有所推迟;以及近 年内公司采取更加稳健的点拓展策略

此外,三江购物该募投项目最初门店地址选择亦让人疑惑发现,已开业的26家门店中,与原募投计划相比,共有16家门店做出了调整此外,待开业的17家门店中,11家门店亦跟原募投计划不一样

对于三江购物募投项目门店大幅 瘦身 ,机构亦不看好

高华证券研究报告称其 外延扩张几乎停滞 ,给予了 卖出 评级,并认为 未来公司受制于激烈的市场竞争环境和较饱和的现有市场,门店增速将持续疲软

而光大证券则表示, 门店收缩是公司收入增速不高的重要原因

此次三江购物(部分)变更了两个募投项目资金用途,投向生鲜加工仓储项目,其前景如何,将持续关注

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